隨著3月9日美國農(nóng)業(yè)報告發(fā)布后,加之現(xiàn)階段終端市場需求不佳,致使各地油廠仍然維持在低谷當中。而2018年新疆棉籽的價格飆升,更是導(dǎo)致各地棉油廠叫苦不迭。而后市能夠撐起油廠利潤的棉粕又會如何呢?
各地油廠在3月2日雖然陸續(xù)恢復(fù)開機,但開機利用率不高,加之當時豆油及豆粕盤面穩(wěn)中向上,市場整體成交逐漸回升,致使各地油廠整體棉粕價格穩(wěn)中上漲的同時,未執(zhí)行合同逐漸增加,現(xiàn)貨供不應(yīng)求。表面看上去“一片大好”,但實際上,各地棉籽存量直線減少,貿(mào)易商及扎花廠惜售情緒不斷增加,新疆毛棉籽價格一度上漲至1900元/噸的高位,較節(jié)前上漲90元/噸,直接導(dǎo)致各地油廠壓榨利潤空間縮減,加之3月美農(nóng)報告中性偏空后,各地終端市場對棉產(chǎn)品需求逐漸減緩,油廠因此被迫挺價觀望。至此,各地油廠逐漸回歸至春節(jié)前期略有虧損的窘境當中。
油廠現(xiàn)階段并不景氣,雖然整體國內(nèi)棉油廠開機利用率不高,但終端市場多以消化前期棉產(chǎn)品庫存為主,棉粕市場成交清淡,加之棉籽價格高企,導(dǎo)致油廠整體壓榨利潤偏低。那么,隨著夏季飼料行業(yè)逐漸進入旺季的時節(jié)里,棉粕又會如何呢?專家預(yù)計后市棉粕現(xiàn)貨價格仍有上漲空間,但上漲空間不會太高。
首先,棉粕現(xiàn)貨價格上漲的原因有以下三點:*,季節(jié)影響產(chǎn)品價格。現(xiàn)階段是飼料行業(yè)逐漸進入“強勢期”,這就意味著,終端市場需求逐漸回升,市場成交逐漸轉(zhuǎn)好。第二,油廠庫存較少,開機不佳。由于現(xiàn)階段各地環(huán)保檢查較為嚴重,油廠短期難以開機提升庫存現(xiàn)貨,導(dǎo)致油廠難以短時間內(nèi)彌補市場空缺。綜上兩點,致使或?qū)⒊霈F(xiàn)供小于求的情況,進而棉粕現(xiàn)貨價格或?qū)⒄w穩(wěn)中上漲。
其次,棉粕現(xiàn)貨價格或?qū)⑸蠞q空間受限。兩點原因:*,現(xiàn)階段各地終端市場并不缺貨。春節(jié)前期至今各地飼料廠陸續(xù)向各油廠簽下大量訂單,加之當時運力及運費不佳,致使終端并未提貨。第二,豆粕現(xiàn)貨影響棉粕價格上漲空間。眾所周知,棉粕現(xiàn)貨價格整體跟隨豆粕盤面為指引,加之棉粕與豆粕需保持價差,即棉粕現(xiàn)貨價格略低于豆粕現(xiàn)貨價格才能保證自身的市場優(yōu)勢,致使棉粕現(xiàn)貨價格上漲空間受限。
去年各地4月46%蛋白棉粕現(xiàn)貨成交價格:新疆地區(qū)約在2350元/噸,山東地區(qū)則在2900元/噸左右。而部分油廠對今年棉粕現(xiàn)貨上漲空間仍然看好。原因很簡單,雖然棉粕受到豆粕現(xiàn)貨上漲空間,但沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨成交價格3200元/噸已高于去年同期價位2900元/噸,這就意味著,棉粕現(xiàn)貨上漲空間也將收到豆粕現(xiàn)貨上漲而增加。而各地油廠及貿(mào)易商保守認為,新疆地區(qū)棉粕現(xiàn)貨價格上漲2300元/噸,山東地區(qū)棉粕現(xiàn)貨穩(wěn)定至2900元/噸。
但不排除,棉粕現(xiàn)貨價格或?qū)㈦y以下跌。主要原因在于:其他棉產(chǎn)品市場購銷清淡,同時棉籽原料價格卻持續(xù)高位,加之上文說過各地油廠對棉粕后市看漲信心較高,導(dǎo)致油廠持續(xù)處于榨利偏低的狀態(tài),使得油廠對棉粕挺價意愿較強,致使棉粕現(xiàn)貨價格難以下跌。
綜上所述,棉粕后市仍會上漲,但上漲空間受限。由于今年豆粕上漲至理想高位,那么棉粕下跌空間必將受限,而穩(wěn)中上漲仍是大概率事件。短期棉粕現(xiàn)貨或?qū)⒄w震蕩趨穩(wěn),建議仍以觀望后市為主。進入4月后,棉粕現(xiàn)貨價格或?qū)⒏S豆粕穩(wěn)中緩漲,屆時,各地貿(mào)易商適度準備適當拋售。另外,傳聞澳大利亞進口棉籽關(guān)稅或?qū)?5%下調(diào)至11%,若此事成真,或?qū)⒋驂焊鞯孛蕻a(chǎn)品現(xiàn)貨價格可能再次進行下跌。
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