8月初開始,國內(nèi)玉米市場由期強現(xiàn)弱格局轉(zhuǎn)變?yōu)槠诂F(xiàn)雙雙走高的運行趨勢,目前華北局地玉米價格已經(jīng)出現(xiàn)突破2000元/噸跡象,而南方各地優(yōu)質(zhì)玉米早已相繼漲至2000元/噸以上,玉米期貨價格漲勢更是突飛猛進,連盤主力1901合約一度漲至1939元/噸高位。影響玉米堅挺行情的因素主要為:臨儲拍賣量價齊升,基層糧價成本重心上移;種植成本提升及減產(chǎn)預(yù)期較強,市場看漲氛圍強烈,但隨著市場進入新陳糧交替階段、需求端不確定性,市場供需基本面矛盾愈發(fā)凸顯,看似諸多利多支撐的玉米市場仍將存在一定壓力。
臨儲玉米拍賣“短多遠空”影響明顯
自8月中上旬開始,玉米臨儲拍賣成交出現(xiàn)逐漸回暖態(tài)勢,成交量持續(xù)回升、成交價格一路拉升,*近一周此情況尤為顯著,數(shù)據(jù)顯示9月7日當(dāng)周臨儲玉米拍賣投放791.93萬噸,成交428.65萬噸,成交率54.13%,較上周同期增長6.43%,其中吉林、遼寧兩省成交*為火爆,遼寧更是出現(xiàn)*成交情況。本周東北三省一區(qū)成交均價約為1511.5元/噸,較上周漲17.5元/噸,各省溢價成交明顯,而遼寧、吉林地區(qū)2015年產(chǎn)一等玉米拍賣成交價格高點突出、成交率也達到*。造成近期玉米成交回暖的根本原因是基層糧源供應(yīng)緊張,這與臨儲成交玉米實際出庫節(jié)奏有關(guān),另一個原因則是市場因減產(chǎn)炒作而對未來市場看漲預(yù)期較強,而臨儲持續(xù)回暖帶動基層玉米成本價格重心上移,直接造成近期玉米價格的持續(xù)走高。臨儲成交回暖的確可以帶動短期內(nèi)價格的走高,但從另一個角度來看,卻也成為市場的一個潛在危機,截至9月7日臨儲玉米成交總量約為7530萬噸,據(jù)市場了解到,本年度臨儲拍賣將在10月底結(jié)束,若按照周成交量350萬噸計算,今年玉米臨儲拍賣成交總量將達到9980萬噸,10月底臨儲拍賣結(jié)束,部分產(chǎn)區(qū)新糧開始上市,再加上尚未出庫的將近3500萬噸玉米(按照出庫率65%計算)以及臨儲庫8000萬噸的政策糧,屆時龐大的供應(yīng)壓力或?qū)⑾拗朴衩變r格上漲高度。
需求端不確定性因素導(dǎo)致行情不穩(wěn)定
從各大機構(gòu)發(fā)布的供需數(shù)據(jù)來看,近兩年玉米需求端的不斷回暖是導(dǎo)致未來玉米價格預(yù)期堅挺的一個重要原因,我們從近期各大農(nóng)牧企業(yè)發(fā)布的半年報來看,上半年大部分飼料企業(yè)飼料銷量均出現(xiàn)同比上漲現(xiàn)象,很大程度上是因為自養(yǎng)的生豬產(chǎn)能釋放,內(nèi)供的飼料變多了,也就意味著玉米飼用需求有所提升。玉米深加工需求同樣被解讀為處于快速提升狀態(tài),特別是在季節(jié)性停機檢查之后,北方產(chǎn)區(qū)開始出現(xiàn)開機率大幅提升狀態(tài),企業(yè)挺價補庫導(dǎo)致近期玉米價格走高。除此之外,年底之前還會有一批玉米深加工企業(yè)投產(chǎn)或擴建,玉米加工需求繼續(xù)保持較高增長。
不過需求端仍存在不確定性,若被完全判斷為提振未來玉米市場的利多因素似乎有點言之尚早,8月開始爆發(fā)的非洲豬瘟疫情成為打壓玉米飼用消費的一個關(guān)鍵影響,特別是進入9月之后發(fā)生疫情的地區(qū)持續(xù)增多,上周更是出現(xiàn)一日連續(xù)通報的情況。目前國內(nèi)已經(jīng)累計通報14例非洲豬瘟疫情,分布在黑龍江、遼寧、河南、江蘇、安徽及浙江六個省份,若疫情沒有得到有效控制將影響生豬存欄水平,進一步導(dǎo)致玉米飼用需求的下滑,更何況秋冬季節(jié)更是畜禽疫情的多發(fā)季節(jié),而玉米工業(yè)消費一大部分取決于政策支撐,也就是補貼影響的企業(yè)采購,據(jù)了解,本年度補貼金額或有所減少甚至取消,若真如此玉米工業(yè)消費的增長幅度或有所減小。
現(xiàn)階段玉米市場看漲預(yù)期依舊較為強烈,不過相比之前天氣炒作減產(chǎn)時期的漲勢明顯有所收窄,國內(nèi)連盤期貨主力1901合約再度達到年內(nèi)高點,在5日均線上存在較強支撐,而且1905及1907合約均突破2000元/噸高點,一方面是對減產(chǎn)預(yù)期炒作的強烈看漲心理,另一方面則是對未來需求消費過于樂觀,不過近期主力合約在5日均線有利支撐后開始出現(xiàn)震蕩行情,這與上周非洲豬瘟疫情通報量增加有直接關(guān)系。綜合上文提到供需基本面存在的不確定性,我們做出以下判斷:玉米期貨盤面雖出現(xiàn)震蕩回調(diào)行情,但整體趨勢尚未改變,市場多頭心理預(yù)期較強,預(yù)計震蕩上漲行情將會持續(xù)。
9月初,北方主產(chǎn)區(qū)新玉米零星上市,遼寧錦州港已開始收購新季潮糧,理論上國內(nèi)玉米市場價格將有所降溫,但實際上,繼華北局部地區(qū)糧價突破1元/斤大關(guān)后,南方多地優(yōu)質(zhì)玉米價格陸續(xù)觸及1元/斤大關(guān),特別是臨儲玉米拍賣熱度仍繼續(xù)回升。
陳玉米購銷進入尾聲,深加工企業(yè)新玉米收購即將開啟,去年規(guī)模企業(yè)*早入市時間在9月7日,由于今年新玉米價格預(yù)期同比高開,而國家玉米補貼仍不確定,導(dǎo)致今年用糧企業(yè)各主體分區(qū)域表現(xiàn)各異。
臨儲玉米拍賣成交“節(jié)節(jié)高”
9月*周,臨儲玉米拍賣繼續(xù)呈回暖跡象,6日當(dāng)天成交率高達75.2%,高出上周同期近10個百分點。
上年9月臨儲玉米拍賣成交率整體回升,其根本原因在于當(dāng)年臨儲玉米成交率和實際出庫嚴(yán)重不匹配,導(dǎo)致現(xiàn)貨市場糧源并不如想象中充足。
今年我國臨儲玉米成交率同樣在8月底9月初出現(xiàn)回升,且近兩周異常強勁。主要原因是東北深加工企業(yè)提前做庫存,加大臨儲玉米參拍力度;部分貿(mào)易商積極參拍,待新季玉米上市后摻兌銷售;遠月期貨價格大幅上漲,出現(xiàn)交割利潤,帶動拍賣玉米成交量上升和成交價上漲;近期北方港口拍賣玉米價格上漲,漲幅為30-50元/噸;雖然我國已經(jīng)進入新玉米上市初期,但因數(shù)量偏少,而消費需求旺盛,推動拍賣成交量連續(xù)回升。
深加工將登場率先收購新糧
預(yù)計9月中旬左右深加工企業(yè)或率先開秤收購新糧,從目前深加工企業(yè)開工情況及加工效益來看,預(yù)計今年其開秤價高于去年的可能性較大,但高開后是否高走仍然存疑。從新糧上市及玉米產(chǎn)量形勢來看,目前東北產(chǎn)區(qū)遼寧新玉米率先上市,30%水分潮糧收購價為0.68元/斤,較去年高開0.04元/斤左右,近期局部有所回落。
當(dāng)然,一般認(rèn)為我國北方玉米主產(chǎn)區(qū)*個上市高峰期集中在國慶節(jié)前后。今年遼寧新玉米上市初期品質(zhì)明顯不如去年,遼寧、吉林等地玉米單產(chǎn)前景也不及去年,關(guān)注定產(chǎn)前北方玉米主產(chǎn)區(qū)的天氣,在秋糧批量上市前,繼續(xù)保持一定水平的優(yōu)質(zhì)玉米庫存。
深加工企業(yè)收購或“先熱后冷”
去年9月7日吉林燃料乙醇率先掛牌收購新玉米,價格為1520元/噸;去年山東深加工企業(yè)自9月25日起掛牌收購新玉米,價格為1700-1760元/噸。
今年9月,我國臨儲玉米拍賣成交依然較熱,與去年截然不同的是,緣于用糧企業(yè)對新季度國家玉米補貼的期望值降低,但玉米庫存還需要相對優(yōu)質(zhì)的新糧摻兌,因此,今年我國深加工企業(yè)新玉米收購可能出現(xiàn)“先熱后冷”的局面。
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