從2016年下半年國儲棉拍賣結(jié)束，儲備棉數(shù)量剩余850萬噸開始，業(yè)內(nèi)就出現(xiàn)了儲備棉將再次進(jìn)行輪入的猜測。不過，一直到2018年10月新棉上市，棉花的輪入工作依然未展開。然而，9~10月再次出現(xiàn)新*的棉花輪入傳言，其中既有100萬噸的猜測，也有15萬~20萬噸的消息。那么，這次傳言靠譜嗎？輪入量預(yù)計會有多少呢？

　　卓創(chuàng)資訊王書童指出，卓創(chuàng)方面綜合了國內(nèi)外各種消息，預(yù)判2018/19年度儲備棉進(jìn)行輪入的概率較大，輪入量或在50萬~80萬噸。

　　王書童分析指出，首先從儲備棉庫存方面來看，目前庫存處于低位，具備了輪入的客觀條件。數(shù)據(jù)顯示，2017/18年度儲備棉輪出拍賣9月30日結(jié)束，共計成交251萬噸，剩余儲備棉數(shù)量在276萬噸，該數(shù)字低于300萬噸的警戒線數(shù)量。且剩余庫存中還有部分是指標(biāo)不合格無法使用的，排除掉后剩余庫存量更低。

　　其次，王書童指出，考慮到2016年4月份國家相關(guān)文件中關(guān)于儲備棉輪入安排的描述為，“為優(yōu)化儲備棉庫存品質(zhì)結(jié)構(gòu)，在儲備棉輪出后少量輪入高品質(zhì)棉花”以及“原則上*多不超過上年度實際輪出數(shù)量的30%”，可以判斷輪入量應(yīng)該與本年度的供需缺口相關(guān)。如果為長遠(yuǎn)缺口考慮，目前的途徑只能是在本年度啟動棉花的輪入。

　　那么，如何得出50萬~80萬噸的輪入量呢？據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2018年全國棉花產(chǎn)量在596萬噸，較去年587萬噸略有增加；而近三年國內(nèi)棉花的消費(fèi)量大約在800萬~850萬噸/年；年進(jìn)口量在100萬噸出頭。

　　王書童指出，根據(jù)理論公式：供需缺口=需求量+出口量-產(chǎn)量-進(jìn)口量。2017/18年度棉花供需缺口為845+1.4-587-126=133.4萬噸，而2017/18年度儲備棉成交量為251萬噸，足以彌補(bǔ)供需缺口。根據(jù)公式，2018/19年度供需缺口為838+1.4-596-190=53.4萬噸。本年度商業(yè)庫存處于高位，9月底統(tǒng)計有161萬噸的庫存量，足以彌補(bǔ)理論上面的缺口，仍有剩余100萬噸數(shù)量。

　　具體來看，數(shù)據(jù)方面，卓創(chuàng)資訊調(diào)研全國數(shù)據(jù)得出本年度產(chǎn)量約為596萬噸；進(jìn)口數(shù)據(jù)，除了正常的89.4萬噸的配額外，6月份國家增發(fā)了額外80萬噸非國營進(jìn)口棉配額，另外國營還有40萬噸進(jìn)口棉配額，正常來說，120萬噸的配額要在2018年10月至次年2月用完。考慮到中美關(guān)系的復(fù)雜性，未來進(jìn)口棉市場中的美棉份額將會被其他如澳棉、巴西棉、印度棉所替代。因此我們可以把2018/19年度的中國棉花進(jìn)口量上調(diào)至190萬噸?？梢源竽懠僭O(shè)，國營的進(jìn)口配額作為輪入的數(shù)量也有存在的可能性；消費(fèi)量方面，因中美貿(mào)易摩擦，未來貿(mào)易爭端繼續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險性存在，需要考慮到紡織服裝業(yè)受到波及，國內(nèi)用棉消費(fèi)量或?qū)⑽s的可能。去掉商業(yè)庫存之外，可以判斷，2018/19年度國內(nèi)棉花市場存在很小的缺口，理論缺口數(shù)量為53.4萬噸。

　　王書童指出，綜上所述，本年度輪入棉可能是新疆棉、進(jìn)口棉都有，因為中美摩擦的問題，其中進(jìn)口棉可能從美棉調(diào)整為其他國家進(jìn)口棉。輪入數(shù)量與相應(yīng)缺口有關(guān)，新疆棉和進(jìn)口棉數(shù)量總和可能在50萬~80萬噸之間。

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