今年以來,大豆價格無論是現(xiàn)貨還是期貨,都呈現(xiàn)了持續(xù)走低的態(tài)勢。截至10月10日,豆油期貨價格沖破每噸6000元之后,一路下跌。
分析師盧寧:全國一級豆油現(xiàn)貨均價在5201元/噸,環(huán)比均價跌3.5%。國內(nèi)豆油現(xiàn)貨行情整體弱。國內(nèi)豆油在2017年大幅下跌后,持續(xù)處于低位震蕩的格局。截止目前,國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨均價為5646元/噸左右,同期大幅下滑10.5%。
盧寧分析,豆油的低迷行情起始于2017年,原因是受到了供需兩端的共同影響。
分析師盧寧:從供需看,近年來中國豆油行業(yè)一直處于供大于求的情況,但供需增速有放緩趨勢。2017、2018年度我國豆油供應(yīng)增速為3.5%,而上年度為8.9%;同期國內(nèi)消費增速為3.0%。雖然我國大豆進口量不斷增加,大豆壓榨產(chǎn)能也逐年增長。不過,2017年下半年起,豆油價格持續(xù)下跌,而在2018年整體行情低迷情況下,下游多按需采購,國內(nèi)消費量有所增加,但增幅不及供應(yīng)增幅。
據(jù)了解到,在供給方面,國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)的快速發(fā)展,對豆粕的需求增加。豆粕作為豆油加工的附屬產(chǎn)物,豆粕的增加也意味著豆油供給的上漲;在需求方面,當前消費者出于對健康的考慮,不僅對于油脂的選擇總量減少,對于油品的種類需求也愈發(fā)多樣。葵花籽油、玉米油、橄欖油等銷量的增加也沖擊了豆油的消費需求。
不過,元旦、春節(jié)已經(jīng)不遠。短期來看,國內(nèi)豆油的價格下跌的步伐或?qū)簳r停止。數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量164.57萬噸,下降2.89%。
分析師盧寧:處于傳統(tǒng)的節(jié)前旺季,需求存在季節(jié)性回升預期;大氣治理影響下,山東部分油廠有停機計劃,預計將影響短期供應(yīng),且國內(nèi)豆油庫存的持續(xù)下滑,對價格亦有一定支撐。疊加眾多因素,預計豆油現(xiàn)貨市場短期內(nèi)或穩(wěn)中向好。
豆粕方面,沿海43豆粕價格在每噸2910-3000元,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情跌勢減緩,但總體上氛圍偏低迷。
分析師王文深:供需仍舊是造成價格下跌的原因,供應(yīng)面看,市場預期未來一段時間將有更多預期外的大豆進入國內(nèi),從而形成供應(yīng)壓力;需求端看,非洲豬瘟持續(xù)升級后對豆粕需求的影響逐步顯現(xiàn)。所以綜合來看,供應(yīng)量額外增加,需求端不見啟動,是造成價格下行的主要原因。
由于豆粕價格低位震蕩,沿海油廠豆粕成交量環(huán)比出現(xiàn)明顯增加,但仍屬于歷史相對低位。沿海油廠豆粕成交量為64.51萬噸,遠高于24.89萬噸,但仍低于去年同期的66.35萬噸,也明顯低于前期80萬噸左右的單周成交量。
未來來看,分析師王文深認為,供應(yīng)端是未來影響豆粕價格的主要因素。
分析師王文深:市場將預期未來有更多美豆進入中國市場,這將繼續(xù)對國內(nèi)的供應(yīng)端造成明顯壓力,而這將是未來影響豆粕價格走弱的主要因素。從資金量看,國內(nèi)豆粕期貨的沉淀資金持續(xù)流出,目前已經(jīng)不足40億元,市場缺乏足夠的炒作資金也將對豆粕價格形成下行壓力。
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